تهران: 16:19

مونترال: 07:49

ونکوور: 04:49

تورنتو: 07:49

شبکه اعضا و متخصص انجمن بازرگانی ایران و کانادا

انجمن بازرگانی ایران و کانادا

سرمایه‌گذاری خطرپذیر در کانادا: چگونه می‌توانیم در برابر جهان قرار بگیریم؟

سرمایه‌گذاری خطرپذیر در کانادا: چگونه می‌توانیم در برابر جهان قرار بگیریم؟

ساختن یک شرکت نوپا سخت است. بانک توسعه کسب و کار کانادا به عنوان فعالترین سرمایه‌گذاری خطرپذیر در کانادا، تلاش می‌کند تا بخشی از این فشارها را کاهش دهد.

اما چگونه موفقیت مان را اندازه گیری کنیم و از کجا بفهمیم کار ما درست است؟

به عنوان مثال، کارآفرینان کانادایی تمایل دارند بگویند که دلار کافی در کانادا وجود ندارد.

از نظری ظاهرا منطقی است و به نظر می‌رسد با توجه به وجود سرمایه‌گذاری خطرپذیر در جنوب مرز، یک شرکت تازه تأسیس کانادایی احتمالاً وقت بیشتری برای جذب سرمایه در ایالات متحده خواهد داشت.

آیا می‌توانید به یک شرکت نوپا با سرعت رشد کانادا فکر کنید که اخیراً نتوانسته است سرمایه جذب کند؟ ما نمی‌توانیم.

داستان واقعی چیست؟

آیا کانادا فاقد درآمدهای حاصل از سرمایه‌گذاری خطرپذیر است یا شرکت‌های نوپای کانادایی رشد کافی ندارند؟

پاسخ این سوال می‌تواند به ما کمک کند تا بدانیم از کجا باید تلاش خود را برای ایجاد یک اکوسیستم پایدار متمرکز و همچنین کارایی اکوسیستم را تا این مرحله اندازه گیری کنیم.

ما در مجموعه مقالات انجمن بازرگانی ایران و کانادا تلاش داریم تا پاسخ برخی از سوالاتی که در در رابطه سرمایه گذاری خطرپذیر در سطح جهانی مطرح است را پاسخ دهیم.

لازم بذکر است که این مطالعه قبل از شیوع کووید19 تهیه شده و نتایج آن شرایط ناشی از تغییرات ناشی از این بحران جهانی را دربر نمی‌گیرد.

ما معتقدیم که نتایج حاصل از این تجزیه و تحلیل‌ها که هنوز در محیط فعلی مرتبط است قابل توجه است.

آنها نقاط قوت و ضعف اکوسیستم سرمایه گذاری خطرپذیر را در کانادا روشن و سیاست آینده را برای ایجاد یک اکوسیستم رقابتی‌تر کند.

مقایسه عملکرد سرمایه گذاری خطرپذیر کانادا با جهان

اولین کاری که ما انجام دادیم بررسی عملکرد سرمایه گذاری خطرپذیر کانادا نسبت به سایر اکوسیستم های مهم بود.

به عنوان مثال، ما بسیار افتخار می‌کنیم که  سرمایه گذاری خطرپذیر  کانادا در سال 2019 منجر به رکورد سرمایه گذاری شد (نمودار 1)، اما درعین حال در می یابیم که این محصول عمدتا محصول جانبی افزایش مقدار درآمدهای حاصل از سرمایه گذاری خطرپذیر در اکوسیستم جهانی است (نمودار 2).

ما برای به دست آوردن یک تصویر واقعی از عملکرد کانادا نسبت به دیگران باید به عمق داده ها بپردازیم.  همچنین، از آنجا که ساخت یک شرکت از ابتدا در یک شرکت بزرگ به زمان طولانی نیاز دارد، ما به یک دیدگاه 10 یا 20 ساله در مورد عملکرد اکوسیستم خود نیاز داریم. (نمودار 1)

نمودار گرافیکی 3، به بررسی درصد شرکت هایی که طی 20 سال گذشته تأسیس شده است و ارزش آنها بیش از 250 میلیون دلار آمریکا است می پردازد. (برای هدف این تحلیل، بگذارید آنها را “داستانهای موفقیت 2” بنامیم).

 

سرمایه‌گذاری در کانادا

سرمایه‌گذاری در کانادا

بر اساس تعداد شرکت‌هایی که از سال 2000 تاکنون تاسیس شده‌اند، کانادا با سطح پایینی یعنی ردیف 0.5 درصد و ایالات متحده در ردیف 2.9 درصد قرار دارد.

به عبارت دیگر، اگر کانادا طی 20 سال گذشته مشاغل مورد حمایت سرمایه گذاری خطرپذیر ایجاد می کرد، در بین 0.5٪ شرکت جدید احتمالا بالغ بر 250 میلیون دلار آمریکا کسب درآمد می‌کرد.

ما تجزیه و تحلیل را برای همه شرکت های تأسیس شده در 10 سال گذشته بررسی کردیم و تفاوت معنی داری در نتایج یافت نشد.

اگر یک کارآفرین کانادایی هستید، اجازه ندهید این اعداد شما را دلسرد کند. همانطور که در مطالب بعدی توضیح خواهیم داد که چگونه شرکت شما از استقرار در کانادا به شدت سود می‌برد.

سرمایه‌گذاری در کانادا

آیا اکوسیستم سرمایه‌گذاری خطرپذیر کانادا کارآمد است؟

کار بعدی ما اندازه گیری کارایی اکوسیستم سرمایه‌گذاری خطرپذیر بود ( گرافیک 4). اگر فرض کنیم که اکوسیستم سرمایه گذاری خطرپذیر ماشینی است که شرکت های تازه تاسیس را ایجاد می کند، می توانیم کارایی این ماشین ها را با مقایسه مقدار دلاری سرمایه‌گذاری خطرپذیر که برای ایجاد یک داستان موفقیت به اکوسیستم نیاز داریم، ارزیابی کنیم.

کانادا دوباره در این لیست در رتبه پایین است. برای هر داستان موفقیت تاسیس شده از سال 2000 ، 1.7 میلیارد دلار به اکوسیستم کانادا وارد می شود، در حالی که این رقم در ایالات متحده 1 میلیارد و در فرانسه 1.2 میلیارد دلار است. به عبارت دیگر، اکوسیستم کانادا 55 درصد از دلارهای حاصل از سرمایه‌گذاری خطرپذیر را برای ساخت یک داستان موفقیت نسبت به اکوسیستم ایالات متحده جذب می کند.

در این موضوع یک مسئله به وضوح وجود دارد و آن میزان موفقیت کمتر کانادا  در مقایسه با گروه های مشابه آن است.

سرمایه‌گذاری در کانادا

آیا ارزیابی (ارزش گذاری) های بالا معیار مناسبی برای موفقیت هستند؟

در حالی که کانادا سابقه خوبی در ایجاد شرکت های دارای ارزش بالای 250 میلیون دلار ندارد ، اما احتمالا در ایجاد خروجی های کوچک بتوان گفت موفق است.

نمودار 5 نسبت خروجی های بیشتر از 50 میلیون دلار آمریکا را که در محدوده ارزیابی برای کشورهای مختلف اتفاق افتاده است، مقایسه می کند.

به عنوان مثال، 20٪ از ورودی های مستقر در ایالات متحده ارزش معامله در محدوده 50-100 میلیون دلار آمریکا، 34 درصد در محدوده 100 تا 250 میلیون دلار آمریکا و 45 درصد بالاتر از 250 میلیون دلار آمریکا بود.

می توانیم ببینیم که در حالی که مگا اکوسیستم های چین و ایالات متحده خروجی بسیار بیشتری از 250 میلیون دلار آمریکا دارند ، اما عکس این قضیه در مورد کانادا صدق می کند ، جایی که عمدتا در محدوده 50-100 میلیون دلار آمریکا است.

در حالی که تجزیه و تحلیل بالا تمام شرکتهای تحت حمایت سرمایه‌گذاری خطرپذیر  را که طی 20 سال گذشته تأسیس شده اند ، در نظر می گیرد ، با این وجود ما مجددا تمام شرکتهای تاسیس شده در 10 سال گذشته در نمودار 6 تحلیل کردیم.

نتایج این تجزیه و تحلیل جدید نشان می دهد که گرایش شدیدتری به محدوده 50-100 میلیون دلار آمریکا برای خروجی های کانادا وجود دارد.

این می‌تواند ما را به این باور برساند که، با توجه به اندازه اکوسیستم ما، ارزیابی شرکت بیش از 250 میلیون دلار آمریکا نمی تواند نشانه مناسبی از موفقیت باشد.

سرمایه‌گذاری در کانادا

 اگر معیار موفقیت خود را برای دستیابی به مرزهای بالای 50 میلیون دلار تنظیم کنیم، کانادا چگونه هزینه می کند؟

کانادا را می‌توان مبتکر خروجی های کوچکتر دانست که با کاهش معیار موفقیت ما، به نظر می رسد در مقایسه با سایر اکوسیستم های بزرگ عملکرد بهتری دارد.

بر اساس معیارها تعریف شده موفقیت به عنوان خروجی بالاتر از 50 میلیون دلار آمریکا، میزان موفقیت کانادا تنها دو برابر کمتر از ایالات متحده است.

علاوه بر این، کارایی اکوسیستم سرمایه‌گذاری خطرپذیر ما در سطح جهانی است و هنگام استفاده از معیار خروجی بالای 50 میلیون دلار آمریکا، ما تقریباً 60 درصد کارآمدتر از ایالات متحده هستیم.

ما به خوبی می دانیم که خروج 50 میلیون دلار آمریکا در بسیاری از موارد، به ویژه برای سرمایه گذاران مرحله بعد، نتیجه موفقیت آمیزی دربر ندارد.

از طرف دیگر، سرمایه گذاران در مرحله اولیه که از خروج 50 میلیون دلار یا بیشتر راضی هستند، باید از نزدیک به معاملات تهیه منابع در کانادا نگاه کنند.

دلار آنها در ایجاد ارزش بسیار بیشتر از آنچه در ایالات متحده یا تقریباً هرجای دیگر در جهان خواهد کرد، خواهد بود.

با این وجود، ما هنوز یک مسئله داریم:

چرا خروجی در کانادا در مقایسه با سایر اکوسیستم های بزرگ تا 50-100 میلیون دلار آمریکا انحراف دارد؟ اما در معیارهای مختلف دیگری که تجزیه و تحلیل کردیم، دو تا سه برابر بهتر از کانادا عمل می کند. چگونه می توانیم این را توضیح دهیم؟

منبع: BDC